순현재가치(NPV:Net present value)와 계산

순현재가치(NPV)란 무엇인가요?

순현재가치(NPV, Net Present Value)는 “미래에 들어오고 나갈 돈”을 오늘 가치로 환산한 뒤, 최종적으로 남는 가치가 플러스인지를 판단하는 지표입니다.
투자안(프로젝트, 사업, 설비 도입, 정책 사업 등)이 여러 개 있을 때, 어느 안이 더 ‘돈값을 하는지’ 비교하는 데 자주 사용됩니다.

핵심은 하나입니다.

미래의 100만 원과 오늘의 100만 원은 같지 않다
(인플레이션, 기회비용, 위험 때문에 “지금 돈”이 더 무겁게 평가됩니다.)

NPV의 기본 구조(한 줄로 이해하기)

NPV는 “현재가치 기준으로 유입 − 유출”입니다.

\textbf{NPV} = \text{현금 유입의 현재가치 합} - \text{현금 유출의 현재가치 합}

조금 더 표준적인 투자 의사결정 형태로 쓰면 아래처럼 정리됩니다.

\textbf{NPV} = -I_0 + \sum_{t=1}^{T}\frac{CF_t}{(1+r)^t} + \frac{RV_T}{(1+r)^T}

$I_0$ : 초기투자(보통 지출이라서 음수로 반영)
$CF_t$ : t년(또는 t기)의 순현금흐름(유입−유출)
$r$ : 할인율(자본비용/요구수익률/위험 반영)

$RV_T$ : 마지막 시점의 잔존가치(처분가치, 매각대금 등)

NPV 판단 기준(실무에서 가장 많이 쓰는 룰)

NPV > 0 : 투자 후에도 “오늘 기준으로” 이익이 남습니다 → 채택 가능
NPV = 0 : 기대수익이 할인율과 비슷한 수준입니다 → 다른 기준(IRR, 전략성 등)과 함께 판단
NPV < 0 : 오늘 가치로 환산하면 손해입니다 → 기각 권장

할인율(Discount Rate)은 왜 그렇게 중요할까요?

할인율은 “미래 돈을 얼마나 깎아 볼 것인가”를 결정합니다.
말하자면, 미래를 평가하는 ‘자’(尺)입니다.

할인율이 포함하는 대표 요소

자본조달비용(대출이자, 투자자의 기대수익률)
기회비용(다른 곳에 투자했으면 얻었을 수익)
위험 프리미엄(현금흐름이 계획대로 안 될 가능성)

현실에서는 기업이라면 WACC(가중평균자본비용)를 참고하고, 공공사업이라면 정부 지침/사회적 할인율을 참고하는 경우가 많습니다.

입력 항목을 쉬운 말로 풀어보기

아래 항목은 계산기에서 많이 받는 입력값입니다.

1) 사업기간(Business Period)

돈이 들어오고 나가는 기간입니다. 3년, 5년, 10년처럼 “몇 년 동안”을 의미합니다.

2) 초기투자(Initial Investment)

사업 시작 시점에 먼저 들어가는 비용입니다.
설비, 인테리어, 시스템 구축비, 초기 인력비 등이 여기에 들어갑니다.

NPV 계산에서는 초기투자를 보통 지출(−)로 반영합니다.

3) 순현금흐름(Net Cash Flow)

해당 연도에 들어오는 돈 − 나가는 돈을 합쳐서 남는 금액입니다.
매출이 커도 비용이 더 크면 순현금흐름은 마이너스가 될 수 있습니다.

4) 잔존가치(Residual Value)

사업 종료 시점에 남는 자산 가치입니다.
설비를 팔 수 있다면 매각대금이 생기고, 폐기 비용이 예상되면 오히려 마이너스가 될 수도 있습니다.

짧은 숫자 예시로 감 잡기

초기투자: 100
매년 순현금흐름: 40 (3년)
잔존가치: 20 (3년 말)
할인율: 10%

NPV = -100 + \frac{40}{1.1} + \frac{40}{1.1^2} + \frac{40+20}{1.1^3} \approx 14.50

결과가 +14.50이므로, “10% 요구수익률을 반영해도” 투자 가치가 남는다고 해석할 수 있습니다.

NPV 계산기(HTML)

기존 코드에서 실무적으로 아쉬운 부분이 몇 가지 있었습니다.

초기투자는 보통 지출인데, 기존 코드에서는 유입처럼 더해질 위험이 있습니다.
잔존가치는 보통 마지막 해 현금흐름에 합쳐서 반영하는 편이 자연스럽습니다.
매년 현금흐름이 같지 않은 경우가 많아서, 연도별 입력이 가능하면 훨씬 유용합니다.

그래서 아래 계산기는
✅ 연도별 현금흐름을 쉼표로 입력 가능하고,
✅ 잔존가치를 마지막 해에 합산해서 할인합니다.

NPV Calculator

Discount Rate (%) Initial Investment (지출은 양수로 입력) Net Cash Flows by Year (쉼표로 구분) Residual Value at Final Year (없으면 0) Calculated NPV

독자가 자주 헷갈리는 포인트

항목	자주 하는 착각	올바른 해석
초기투자	숫자를 플러스면 “좋은 것”으로 오해	초기투자는 대부분 지출이라 NPV에서 −로 들어갑니다
잔존가치	“사업기간 다음 해”로 따로 할인	잔존가치는 대개 마지막 해 말 기준으로 반영합니다
순현금흐름	매출만 넣으면 된다고 생각	매출에서 비용·세금·운전자본 변화까지 고려해야 정확합니다
할인율	아무 숫자나 넣어도 된다고 생각	할인율이 결과를 크게 좌우하니 근거 있는 값이 필요합니다